2026年2月25日，国内金属锂市场延续强势。根据长江有色金属网发布的最新数据，当日金属锂均价报1,020,000元/吨，较前一日上涨10,000元，涨幅约1%，价格区间已上探至1,005,000-1,035,000元/吨的高位。这标志着金属锂价格已稳稳站上“百万”量级，延续了2月以来在剧烈震荡中整体上行的格局。

供给端的脆弱性与结构性矛盾是支撑价格高位运行的首要因素

尽管全球锂资源长期供应增长的预期仍在，但短期有效产能的释放面临多重制约。国内方面，主要生产企业在春节前后进入集中的计划检修期，导致月度产量环比有所下降。同时，主要矿区的环保与合规性整顿持续，部分矿山生产活动受限，加剧了现货市场的紧张情绪。海外供应链亦不平静，主要资源产地的地缘政治不确定性引发了市场对远期供应稳定性的担忧。这种“国内检修减产”与“海外扰动预期”的共振，使得行业社会库存持续处于去化状态，持货商心态趋于谨慎，现货流通偏紧。

需求侧的结构性转变，特别是储能需求的爆发式增长，已成为驱动锂消费不可逆转的核心引擎

年内锂需求格局迎来历史性转变，储能领域对锂的需求量已展现出超越传统动力电池的强劲势头，成为最大的增长动力。尽管动力电池板块受季节性排产调整影响表现平淡，但全球储能电池出货量保持高速增长，对高端锂材料的订单需求旺盛且能见度高。新一代电池技术的产业化进程加速，其单位产品对金属锂的消耗量显著高于传统电池，从技术路径上进一步加剧了供需矛盾。下游企业为管理成本波动，采购模式正向长期协议倾斜，这反而影响了现货市场的流动性，放大了价格波动。

政策环境正从国内激励与国际壁垒两个方向，深刻重塑锂资源的全球流动与定价逻辑

在国内，旨在鼓励长时储能发展的电价机制改革，为锂电在储能领域的应用提供了制度性利好和长期需求支撑。国际上，主要经济体碳关税机制等绿色贸易壁垒增加了相关产品的出口合规成本，客观上倒逼产业链向低碳化升级。更深层次的影响来自于全球范围的“资源民族主义”倾向，无论是主要经济体拟议的战略矿产储备计划，还是资源国的出口管理政策，都旨在加强自身对关键资源的控制力，这长期来看可能减少市场的流通资源，并推升资源的战略溢价。

宏观与资金面因素为当前市场情绪提供了复杂的背景板

主要货币汇率的阶段性走势，影响了以美元计价的大宗商品吸引力。资本市场资金在整个新能源板块的流向出现分化，但与储能等长期增长主题紧密相关的上游资源端更受关注。产业资本的行为则展现出对行业长期价值的信心，头部企业正通过加强全球资源收购、扩大回收产能等方式，积极布局以应对价格波动并强化供应链韧性。从业绩层面看，经历深度调整后，锂电产业链在去年下半年已呈现回暖迹象，多家上游锂企预计实现盈利改善，全行业正逐步告别粗放竞争，进入以技术、成本和一体化布局为核心的差异化博弈新阶段。

综合来看

当前金属锂市场生动诠释了“紧平衡下的高弹性”这一新特征。短期价格受检修、补库、政策预期等扰动因素影响显著，波动加剧。但中长期而言，储能需求崛起并主导增长、全球供给增量释放放缓且弹性受限、以及资源战略价值重估等多重因素，共同决定了锂市场供需偏紧的格局难以根本扭转。市场正在百万关口附近进行激烈的多空博弈与情绪消化，为下一阶段的走势积蓄力量。对于投资者而言，需密切关注节后下游复工进度、关键储能项目装机推进速度以及海外原料供应的实际变化，这些将是影响价格能否在当前位置构筑新平台的核心变量。

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