根据长江有色金属网2026年2月25日数据，国内锑市场延续强势上涨态势。1#锑均价报166,250元/吨，价格区间为164,500-168,000元/吨，单日上涨1,500元，日涨幅约0.91%；2#锑均价报161,650元/吨，价格区间为159,900-163,400元/吨，同步上涨1,500元，日涨幅约0.94%。
从供给端看，刚性收缩是支撑价格的核心逻辑
全球锑资源高度集中，静态可采年限有限，供给弹性极低。当前国内供给面临多重约束：主产区矿山因环保与季节性因素维持低开工率；更关键的是，主产区有生产企业因意外事故停产，预计将直接影响市场可观供应量，使得本就紧张的现货库存雪上加霜。与此同时，中国对锑及锑制品实施的出口管制政策，限制了国内货源向价格更高的海外市场流动，进一步加剧了国内市场的紧平衡格局。海外方面，主要生产国无大型新增矿源，现有矿山面临品位下降问题，全球供需缺口率被机构预测将维持在较高水平。
需求端则呈现出“传统基石稳固，新兴引擎强劲”的立体格局
作为锑消费占比较高的传统领域，阻燃剂下游的相关行业在节前进行集中备货，形成了稳定的刚性需求托底。真正的增长爆发点来自光伏产业。随着全球能源转型加速，年内全球光伏装机量预计将实现可观增长，作为光伏玻璃生产必需且不可替代的澄清剂原料，相关锑制品的需求随之持续放量，年增速保持在较高水平，已成为拉动锑需求增长的最核心动力。此外，军工合金、高端制造等领域的特种应用，共同构筑了需求端的坚实基础。
政策层面为锑价提供了坚实的“战略溢价”
国内将锑列为关键战略矿产，通过开采总量控制、出口配额管理等手段进行严格管控，从源头上限制了供给弹性。国际地缘政治与资源民族主义情绪升温，促使主要经济体加强战略资源储备，加剧了对稀缺资源的争夺，进一步推升了长期需求预期与价格敏感度。这种内外政策的双重作用，使得锑脱离了普通大宗商品的周期波动，其战略属性日益凸显。
宏观与市场情绪层面，小金属板块正走出独立于基本金属的强势行情
当主流金属品种受宏观情绪扰动时，以稀土、钨、锑为代表的战略小金属因供给强刚性、需求结构面向新能源与新质生产力而备受资金青睐。相关数据显示，制造业主要原材料购进价格指数回升，上游原材料价格上涨趋势明确，为锑价提供了宏观层面的支撑。资本市场中，稀有金属主题指数及相关上市公司股价表现活跃，反映了市场对行业高景气度的认可与未来价值的重估。
综合来看
当前锑市场正处于一个典型的“强供给约束”与“强需求预期”相互强化的阶段。意外的供给冲击放大了长期存在的结构性短缺，而光伏等新兴产业的蓬勃需求则为价格上行打开了长期空间。在政策将其定位为战略资源、宏观资金流向稀缺资产的背景下，锑价的强势表现并非短期现象。随着节后下游复工补库需求集中释放，以及全球绿色转型对锑资源的依赖度持续加深，这一战略小金属的“黄金时代”或许才刚刚拉开序幕。
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